Ja because the variaveis utilizadas sao inflacao, retorno acionario, taxa de- juros e atividade economica

bio por algumas razoes. Primeiro, o interesse do trabalho la malheureusement atrelado a beneficial condicoes macroeconomicas domesticas con el fin de cada pais elizabeth nao na inter-relacao em termos de fluxo de capitais ou comercio internacional. Seg. best free hookup apps iphone, a inclusao de- uma variavel adicional aumentaria enormemente o numero de parametros a serem estimados, comprometendo qualquer modelo de- inferencia. Entendemos que a beneficial analise would papel de fluxos internacionais de capitais e weil relacao entre negocio de cambio e mercado de acoes e tema para poder outro projeto de pesquisa age, portanto, nos concentramos nas variaveis mencionadas no titulo deste trabalho.

Conclui-se los cuales nao existe um padrao de- relacao entre essas variaveis que seja valido para la totalidad de os paises. Alem disso, a relacao entre given that variaveis macroeconomicas age o retorno de acoes e fraca. Hay alguma evidencia de uma relacao entre taxas de- juros e retornos. Porem, mesmo essa evidencia, nao age robusta.

O presente trabalho esta organizado weil seguinte forma: a beneficial secao 2 sumariza a good literatura relevante, a great secao step three analisa operating-system dados utilizados no estudo empirico; a good secao 4 detalha o tipo empirico; an excellent secao 5 apresenta elizabeth discute operating-system resultados obtidos; e a good ultima secao conclui o trabalho.

O proposito dessa secao age sumarizar operating-system resultados obtidos por outros estudos semelhantes an excellent el artigo. Procuramos abordar um bom numero de- artigos relevantes. Contudo, ate onde temos conhecimento, nenhum deles procura comparar given that evidencias para poder paises weil The usa Hispanic.

Estes autores procuram analisar a good eficiencia informacional create mercado financeiro na manera semi-niche, que segundo Fama (1970), ocorre se operating system precos correntes dos ativos refletem nao somente given that mudancas nos precos passados dos ativos, mas tambem todas due to the fact informacoes publicas relevantes

Geske Roll (1983) estudaram a great relacao parmi os retornos acionarios age variaveis macroeconomicas para poder operating system Estados Unidos. Operating-system resultados encontrados mostram uma relacao negativa entre os retornos dos ativos age an effective taxa de- inflacao. Con el fin de Fama, good relacao negativa entre operating system retornos dos ativos e a great inflacao nao e uma relacao causal, mas sim uma proxy weil relacao positiva parmi operating system retornos 2 ativos elizabeth since variaveis reais.

Darrat Mukherjee (1986), estudaram once the relacoes de causalidade parmi operating system retornos 2 ativos age algumas variaveis macroeconomicas (oferta monetaria, taxa de- juros de- curto elizabeth de- longo prazo, uma proxy da demanda agregada e taxas de- inflacao) para poder o negocio indiano parmi 1948 age 1984. Operating system resultados encontrados indicam los cuales hay uma defasagem significativa parmi os retornos dos ativos e o crescimento da oferta monetaria, denotando, assim, uma ineficiencia informacional would mercado. Outro resultado indica que an effective taxa de- juros de- longo prazo tem um forte impacto negativo sobre os retornos 2 ativos, sugerindo que operating system participantes create mercado indiano veem operating system titulos de- longo prazo e acoes como sendo substitutos brutos. E finalmente, um ultimo resultado mostra los cuales a beneficial inflacao exerce algum efeito negativo sobre operating system retornos acionarios, indicando que while the acoes nao sao um bom seguro contra good inflacao.

Operating-system resultados desse estudo sao consistentes com a good hipotese de- Fama (1981)

Lee (1992) propos investigar as relacoes de causalidade elizabeth given that interacoes dinamicas parmi os retornos das acoes, as taxas de- juros, atividade real elizabeth inflacao nos Estados Unidos pos-guerra (de- janeiro de- 1947 a dezembro de 1987), utilizando VARs (vetores autoregressivos). El autor tambem examinou a beneficial relacao negativa parmi retornos age inflacao. Os resultados encontrados se mostram compativeis com a beneficial explanacao de- Fama (1981) para poder good relacao negativa entre retornos dos ativos e inflacao. Alem disso, verificou-se a great inexistencia de um elo causal entre o crescimento weil oferta monetaria e os retornos acionarios e, portanto, que nao ha relacao causal parmi inflacao age retornos 2 ativos.